Wprowadzenie do private debt

Poszukując bardziej elastycznych i szybszych rozwiązań niż tradycyjne finansowanie bankowe, coraz więcej małych i średnich przedsiębiorstw (MŚP) sięga po finansowanie w formule private debt. W poniższym artykule wyjaśniamy, czym jest private debt i wskazujemy kluczowe różnice pomiędzy takim finansowaniem a kredytem bankowym. Dodatkowo wyjaśnimy także, dlaczego private debt staje się tak popularne wśród małych i średnich firm.

Co to jest finansowanie private debt?

Private debt to elastyczne finansowanie w formule długu korporacyjnego, udzielane przez fundusze w ramach bilateralnych, szytych na miarę, transakcji. Do cech charakterystycznych finansowania private debt należą m.in.:

  • Elastyczne podejście i szybki proces (zazwyczaj 6-10 tygodni);
  • Spłaty i obsługa zadłużenia dostosowana do przewidywanych przepływów spółki – możliwe odroczenie większości spłaty na koniec okresu finansowania, jak również części odsetek;
  • Wyższy koszt niż finansowanie bankowe, rekompensowany brakiem rozwodnienia, jak w przypadku finansowania kapitałowego;
  • Dla przedsiębiorstw z segmentu MŚP, private debt to często jedyna droga do szybkiego pozyskania kapitału na rozwój, akwizycję czy refinansowanie zobowiązań.

Dlaczego private debt zyskuje na popularności wśród firm z segmentu MŚP?

Po kryzysie finansowym w 2008 r. zaostrzeniu zaczęły ulegać regulacje dotyczące wymogów kapitałowych, co istotnie wpłynęło na ograniczenie udzielania finansowania spółkom z segmentu małych i średnich przedsiębiorstw. Dla wielu mniejszych firm uzyskanie tradycyjnego kredytu na niektóre cele stało się trudniejsze. Dzisiaj, spółce z segmentu MŚP, niezwykle trudno jest pozyskać finansowanie akwizycyjne, większe finansowanie inwestycyjne lub rozwojowe. Właściciele spółki z tego segmentu, mają także trudność z pozyskaniem finansowania na wykup wspólnika lub wsparcie ekspansji.
Do najważniejszych cech finansowania w formule private debt należy zaliczyć:

  1. Szybsza i prostsza ścieżka decyzyjna
    Już od samego początku ubiegania się o finansowanie spółka współpracuje z osobami, które ostatecznie będą miały wpływ na podjęcie decyzji o udzieleniu finansowania. Przekłada się to na sprawność przeprowadzenia procesu, a także daje komfort spółce w negocjowaniu warunków biznesowych transakcji. Z perspektywy przedsiębiorstwa, ubiegającego się o finansowanie, oznacza to, że im lepiej będzie przygotowane do takiego procesu i im szybciej będzie odpowiadać na ewentualne pytania zespołu inwestycyjnego, tym proces przebiegnie sprawniej.
  2. Elastyczność finansowania
    Fundusze dostosowują strukturę finansowania oraz harmonogram spłaty do oczekiwanych przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa. Kluczowe jest tutaj prawidłowe zaprezentowanie przez spółkę swoich potrzeb i prognoz dotyczących możliwości spłaty zadłużenia najlepiej zarówno w formie opisowej, jak i w formie odpowiedniego modelu finansowego.
  3. ”Solution driven” – możliwość zaadresowania wielu potrzeb spółki
    Finansowanie private debt można przeznaczyć na różne cele: począwszy od typowego finansowania inwestycji rozwojowych, poprzez akwizycje, ekspansję zagraniczną, finansowanie wykupów menedżerskich oraz wykupu wspólników, refinansowanie istniejącego zadłużenia i restrukturyzacje.
  4. Wyższy apetyt na ryzyko
    Fundusze private debt są w stanie zaakceptować wyższe ryzyko związane z udzielanym finansowaniem niż banki. Przekłada się to nie tylko na większą elastyczność w kontekście struktury finansowania (np. finansowania na poziomie HoldCo), ale także na wyższy akceptowalny lewar (Dług Netto/EBITDA).
  5. Szczegółowa analiza spółki i celu finansowania
    Odpowiednie dostosowanie warunków finansowania i jego spłaty wymaga szczegółowego zrozumienia przez fundusz działalności spółki, jej modelu biznesowego, sytuacji finansowej, ryzyk prawnych i podatkowych. Aby dobrze się przygotować do procesu, spółka powinna nie tylko posiadać odpowiedni model finansowy, ale także pakiet dokumentów, które umożliwią funduszowi szczegółowe zrozumienie biznesu.
  6. Konieczność sprostania wymogom ESG
    Istotna część kapitału w funduszach private debt pochodzi od inwestorów instytucjonalnych, takich jak m.in.: Europejski Fundusz Inwestycyjny (EIF), Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju (EBRD) czy Polski Fundusz Rozwoju (PFR). Ta grupa inwestorów zwraca szczególną uwagę na aspekty ESG i często wymaga, aby wszystkie inwestycje danego funduszu były zgodne z tymi wymogami. To oznacza, że niektóre spółki mogą mieć utrudniony dostęp do finansowania private debt ze względu na prowadzoną działalność. Kluczowe może okazać się zdefiniowanie odpowiedniej strategii transformacji w kierunku zgodności z wymogami ESG.

Podsumowanie

Private debt to dynamicznie rozwijający się segment rynku finansowego, który coraz częściej wspiera rozwój firm z sektora MŚP. Dzięki elastyczności, szybszym decyzjom oraz indywidualnemu podejściu może być ciekawą alternatywą dla tradycyjnego finansowania bankowego, a także w przypadku, gdy oddanie części udziałów/akcji spółki zewnętrznemu inwestorowi nie wchodzi w grę. W miarę jak zapotrzebowanie na kapitał rośnie, a banki są coraz bardziej obciążane regulacjami i wymogami kapitałowymi, co ogranicza ich apetyt na finansowanie, rola private debt w finansowaniu przedsiębiorstw będzie się z pewnością zwiększać.

Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o korzyściach płynących z finansowania private debt lub poszukujesz wsparcia w pozyskaniu finansowania na realizację swoich planów rozwojowych, zapraszamy do kontaktu z zespołem Stellaxis Capital Advisors.

Dołącz do grona naszych klientów!

Skontaktuj się z nami już dziś, aby dowiedzieć się, jak możemy pomóc w finansowaniu Twojego biznesu.

Skontaktuj się z nami
Przewijanie do góry